Saiba Como Identificar a Próxima Supervalorização da Bolsa

Os resultados da Usiminas (USIM3) referentes às suas operações do quarto trimestre de 2019, foram divulgados no dia 14/02.

Veja neste artigo os principais destaques do resultado da Usiminas do 4T19 e se a USIM3 vale a pena investir. 

Confira o calendário de divulgação de resultados do 4T19 das empresas listadas na Bolsa de Valores e a análise das empresas que a equipe do The Capital Advisor está realizando.

Data da divulgação: 14 de fevereiro de 2020.

A Usiminas foi fundada em 25 de abril de 1956 no local onde hoje encontra-se a cidade de Coronel Fabriciano, no Vale do Aço em Minas Gerais. 

Já a sua sede administrativa está localizada na cidade de capital mineira, Belo horizonte.

Atualmente a companhia é uma das maiores produtoras de aços planos no Brasil, com operações em diversos segmentos da cadeia de valor, como mineração e logística, bens de capital, centros de serviços e distribuição e soluções customizadas.

A Usiminas é a líder do Sistema, formado por empresas que atuam em siderurgia e em negócios onde o aço tem importância estratégica.

Atualmente designa um pool de diversas empresas, estando empenhada com a transparência no relacionamento com o mercado de capitais.

As empresas do grupo Usiminas são: 

O Sistema Usiminas destaca-se como o maior complexo siderúrgico de aços planos da América Latina e um dos 20 maiores do mundo.

A Usiminas está listadana Bolsa de Valores no segmento de nível 1 da B3, um dos mais altos níveis de governança.

O enquadramento de nível 1 solicita que a empresa possua:

→ Onde Investir na Bolsa? Baixe a Lista de 3 Ações para Investir Agora”.

A Receita Líquida da Usiminas foi de R$ 3.873 milhões no 4T19 frente a R$ 3.427 milhões do 4T18, representando uma alta de 13% entre os trimestres. 

Tanto o EBITDA Ajustado quanto a Margem EBITDA Ajustado caíram. A queda foi respectivamente de R$ 830 milhões do 4T18 para R$ 468 milhões no 4T19 e de 24,2% no 4T18 para 12,1% no 4T19.

Enquanto isso, o gráfico de Lucro (prejuízo) Líquido e Margem Líquida  mostra que no 4T18 o lucro foi de R$ 401 milhões, enquanto que no 4T19 o valor passou para R$ 268 milhões, variação negativa de -33% na comparação entre os dois períodos.

Apesar da queda na métrica, se comparado o último trimestre de 2019 contra o mesmo período do ano anterior, vale ressaltar a recuperação atingida frente aos demais trimestres do ano de 2019.

O capital de giro da Usiminas saltou de R$ 4 bilhões no 4T18 para R$ 4,2 bilhões no 4T19, representando uma expansão de 5% do montante. 

As vendas de aço se mantiveram quase estáveis. No quarto trimestre de 2018 o montante das vendas totalizou 1,026 milhão de toneladas, já no quarto trimestre do ano passado o valor foi de 1,009 milhão de toneladas. 

No último trimestre de 2018, o mercado interno absorveu cerca de 90% das vendas, ação que se repetiu também no último trimestre de 2019.

Já o EBITDA e Margem Ajustada em R$ milhões da siderurgia  foram menores no trimestre se comparados ao mesmo período do ano anterior.  

A Margem ajustada passou de 25,1% no 4T18 para 6% no 4T2019 enquanto que o EBITDA reduziu de R$ 804 milhões no 4T18 para R$ 184 milhões no 4T19. 

Enquanto que o EBITDA e Margem Ajustada em R$ milhões da Mineração Usiminas apresentaram crescimento. A margem ajustada saltou de 12% no 4T18 para 36,4% no 4T19.

Já o EBITDA e Margem Ajustada em R$ milhões da Solução Usiminas continua com a margem ajustada ascendente. 

No 4T18 o valor era de 1,4% e passou para 3,6% último trimestre de 2019.

O EBITDA e Margem Ajustada em R$ milhões da Usiminas Mecânica, continuou negativo, mas com um valor menor se comparado ao mesmo trimestre de 2018. No 4T19 o Ebitda ficou negativo em R$ 10 milhões, quanto a margem atingiu -7,6%.

Inserir imagens dos resultados operacionais com o nome (exemplo): analise-resultado-empresa-ticker-4t19-resultado-operacional.webp

Conforme relatório, no ano de 2019 ocorreu uma importante alteração no Perfil da Dívida da empresa.

Nota-se uma prorrogação para pagamentos de dívidas, diminuindo consideravelmente a dívida de curto prazo da empresa.

Conforme o gráfico no relatório, a dívida é composta por 59% em Dólar e 41% em Reais.

O custo da dívida em moeda estrangeira e de 5,875% e de moeda nacional é CDI + 1,7% e CDI + 2,1%.

Já quando observamos a Posição de Caixa e Endividamento, temos que o caixa passou de R$ 1.693 MM no 4T18 para R$ 1.921 MM no 4T19, representando uma alta de 13,46%. 

Já a dívida bruta passou de R$ 5,854 bilhões no 4T18 para R$ 5,111 bilhões no 4T19, diminuindo 12,69% na comparação anual. 

A dívida líquida também acompanhou essa queda. No 4T18 o valor era de R$ 4,161 bilhões e passou para R$ 3b189 bilhões no 4T19, valor 23,35% menor.

No gráfico do histórico da dívida bruta / patrimônio líquido da Usiminas podemos perceber que a média nos últimos 3 anos teve uma leve diminuição.

Gráfico do histórico da dívida bruta / patrimônio líquido. Fonte: GuiaInvest.

Veja abaixo os principais indicadores do Usiminas para iniciar a sua análise fundamentalista da USIM3.

* Indicadores com base na data de 19/02/20. Fonte: GuiaInvest.

Ouça a Transmissão da Teleconferência da Usiminas do 4T19. abaixo:

Documentos e arquivos dos Resultados da Usiminas do 4T19. 

Para conferir os resultados de outros trimestres, em texto ou áudio, acesse a Central de Resultados da Usiminas 

→ Onde Investir na Bolsa? Baixe a Lista de 3 Ações para Investir Agora”.

Se você investidor busca exposição no ramo siderúrgico, as ações da Usiminas podem ser uma opção. 

O preço de seus produtos, como o aço plano, costuma acompanhar os preços do mercado internacional, ainda que grande parte deles são absorvidos pelo mercado nacional.

A Usiminas é um dos maiores grupos siderúrgicos do Brasil, contando com uma produção extensiva de toneladas de aço por ano. 

Apesar disso, os resultados da companhia para o quatro trimestre de 2019 não foram recebidos com louvor pelos investidores e o mercado reagiu com queda nas ações da Usiminas.

Contudo, segundo o presidente da companhia, Sérgio Leite, os resultados vieram dentro do que era esperado pelo mercado. 

A Receita Líquida da empresa subiu 13% no 4T19 em comparação ao 4T18, os valores foram de R$ 3.873 milhões contra R$ 3.427 milhões respectivamente.

Já o Capital de Giro da Empresa teve um crescimento de 5%. Passando de R$ 4 bilhões no 4T18 para R$ 4,2 bilhões no 4T19.

Ainda em 2019, a empresa reprogramou suas dívidas de forma a alargar os prazos.

Houve uma diminuição na dívida bruta que passou de R$ 5,854 bilhões para R$ 5,111 bilhões, representando uma queda de 12,69% na comparação entre o quarto trimestre de 2019 e o mesmo período de 2018.

A dívida líquida também diminuiu. No quarto trimestre de 2018 o valor da dívida era de R$ 4,161 bilhões e passou para R$ 3,189 bilhões no 4T19, uma queda 23,35%.

Outra informação relevante no relatório divulgado é o desempenho das ações da Usiminas da Bolsa de Valores Mobiliários. 

A informação contida trata dos períodos de 01 de janeiro de 2017 a 31 de dezembro de 2019 as ações:

Para se ter um comparativo, o Índice Bovespa, o mais importante indicador do desempenho médio das cotações das ações negociadas na B3 apresentou valorização de 94% nesse mesmo período.

Confira abaixo as Demonstrações Financeiras da Usiminas 4T19 na íntegra. 

Disclaimer: Declaro que as informações contidas neste texto são públicas e que refletem única e exclusivamente a minha visão independente sobre a companhia, sem refletir a opinião do The Capital Advisor ou de seus controladores.